21 万辆，当比亚迪 1 月销量数据出炉的那一刻，引起全行业畏怯：一向位居销量榜第一的数字滑到第二。

一时期，"比亚迪增长失速""金冠难保"的论调没头没脑，仿佛这家刚刚在 2025 年卓绝特斯拉、登顶全球纯电销量冠军的中国巨头，通宵之间就跌入了增长瓶颈。

等等！先别急着下论断。要是你望望这 21 万辆销量的结构，可能会发现另一个故事：国外售量 10 万辆，同比暴涨近 50%。

关于满天飞的"唱衰"，比亚迪并莫得反驳。大致他们不屑于回话，确凿的狠扮装，从来不在乎单月数字。

国外 " 上位 "

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先看一组被忽略的重要数据：

- 比亚迪 1 月国外售量占比已接近 50%

- 2025 年全年国外售量打破 105 万辆，同比增长 145%

- 已进入全球 119 个国度和地区，巴西、泰国、乌兹别克斯坦工场已投产，匈牙利工场行将上线量产。

这意味着什么？

比亚迪正在从中国新动力阛阓的 " 王者 "，坐上了全球汽车产业头部企业的牌桌。就像往常丰田从日本走向全球，就像往常环球从欧洲礼服天下。

国内阛阓的暂时 " 减慢 "，背后是购置税补贴退坡、以旧换新政策换挡的短期阵痛。2026 年开年，特斯拉、小米、理思、小鹏等多家汽车品牌推出" 7 年低息购车金融决策"，试图对冲销售淡季影响，比亚迪的促销力度似乎没那么激进。

但更弥留的是，比亚迪主动采选了计策削弱国内价钱战的火力，将资源歪斜向国外高毛利阛阓。望望方程豹的说明：单月销量 2.158 万辆，同比暴涨 247%。高端化 + 出海，这才是比亚迪确凿的底牌。

拼多多启示录

说到这儿，不得不提到一个反知识的买卖案例：拼多多。

这家公司太 " 仙葩 " 了。

当阿里把 AI 写进财报，当腾讯 all in 大模子，当百度 all in 自动驾驶，拼多多在干嘛？

它在埋头卖货。

2025 年 Q3，拼多多营收 1083 亿元，净利润 293 亿元，账上现款 4238 亿元。Temu（国外业务）依然追平亚马逊，占据全球跨境电商近半阛阓，在欧洲增长超 50%，在好意思国与亚马逊正面硬刚。

但绽放拼多多的财报，你的确找不到 "AI"、" 芯片 "、" 自动驾驶 " 这些精致词汇。它的研发插足占比长年规则在 3%-4%，远低于阿里（6.3%）和腾讯（超 10%）。

拼多多的逻辑很简便：时期是用来不休问题的，不是用来装点门面的。

它莫得自建云策画，复用阿里云、腾讯云；莫得自建物流，借力三通一达；莫得 All in 通用大模子，而是围绕 " 货找东谈主 " 作念垂直场景的推选算法优化。

废除呢？东谈主均创收超 1000 万元，职工只须 2 万多东谈主，星空恶果碾压系数互联网大厂。

这即是实用方针的成效。

比亚迪与拼多多收受了截然相背的全球化计策。一家依赖制造业的重财富插足和全球工场布局，另一家则依靠数字平台和算法上风兑现了轻财富快速膨胀。

但从国外阛阓的低调崛起上来看，二者有着殊途同归之妙。

把比亚迪和拼多多放在一谈看，你会发现它们有着惊东谈主的相似性：

1. 齐不可爱 " 硬件堆料 "：拼多多莫得 AI 芯片，比亚迪也莫得像其他车企那样搞手机、飞行汽车、机器东谈主等，它们齐把资源聚积在中枢业务的极致恶果上。

2. 齐信奉 " 性价比即正义 "：拼多多用 " 砍一刀 " 颠覆电商，比亚迪用新动力颠覆燃油车。它们齐证明了：在中国，低廉不是原罪，贵而不值才是。

3. 齐在国外 " 降维打击 "：Temu 用中国供应链 + 极致运营席卷西洋，比亚迪用 DM-i 混动 + 刀片电板横扫东南亚、南好意思、欧洲。它们齐在证明：中国制造的恶果上风，在全球鸿沟内是碾压级的。阛阓数据不会说谎：2025 年，比亚迪纯电销量初度卓绝特斯拉，成为全球新科冠军。

不要毛糙低估 " 求实派 "

成本阛阓有个很是：总可爱给 " 故事 " 买单，却看轻 " 生意 "。

几年前，拼多多市值卓绝阿里时，若干东谈主惊呼 " 看不懂 "？当今，Temu 依然在全球电商阛阓与亚马逊分庭抗礼。

相通，当比亚迪 1 月销量 " 下滑 " 时，若干东谈主又运行唱衰？却忽略了它国外售量同比暴涨的事实，忽略了它初度踏进全球车企前五的里程碑。

王传福不是马斯克，他不会在推特上褒贬火星外侨；黄峥也不是马云，他不会在论坛上阔步高谈 " 让寰宇莫得难作念的生意 "。

但他们齐是顶级的 " 生意东谈主 "。

比亚迪的 2026 年研究依然明确：国外售量指标 150-160 万辆，同比再增 44-53%。这意味着，本年比亚迪国外售量可能占总销量的 30% 以上，逐步面临环球、丰田的全球化水平。

运力方面，2025 年比亚迪造成了由 8 艘滚装船构成的船队，均为 7000/9200 车位限度，悉数运力约 6.5 万辆。若按单船年运载 5 次策画，对应的年运能可达约 32.5 万辆。

而拼多多，在 " 千亿扶执 " 商家的计策插把握，短期利润承压，但 Temu 的盈利拐点依然成就，展望 2026 年国外业务将孝顺 170-240 亿元的利润。

结语：

回到标题的问题：比亚迪的金冠陨落了吗？

谜底是：它正在把 " 中国金冠 " 换成 " 全球桂冠 "。

不妨望望它在泰国街头的能见度，在巴西阛阓的市占率（畅达两年新动力第一），在欧洲的列队提车潮。

当你哄笑拼多多 " 没时期含量 " 时，不妨望望它账上 4238 亿现款，望望它怎样用 2 万职工拒抗阿里 20 万东谈主和京东 90 万东谈主。

比亚迪股价在 2026 年 1 月销量数据公布后说明相对闲隙，部分机构致使偷偷增多了仓位，因为投资者看到了比亚迪主动镌汰批发出货量背后为 2 月底时期发布和 3 月新品周期腾挪空间的意图。

丰田在 1990 年至 1999 年间的阅历对如今的比亚迪有参考价值。那时丰田日本国内销量着落了 33.5%，但国外售量增长了 29%。

这个天下正在奖励那些 " 闷声发大财 " 的求实方针者。