谷歌十年前一笔充满争议的风险投资，正在演变为硅谷历史上最收货的押注之一。跟着 SpaceX 秘书收购东谈主工智能公司 xAI 并整合其高大的买卖疆域，当作 SpaceX 主要外部鼓励的谷歌，正坐享这场成本盛宴带来的无数汇报。

据华尔街见闻稍早前著述，马斯克旗下 SpaceX 完成对东谈主工智能公司 xAI 的收购，往来价值高达 2500 亿好意思元。这不仅配置了天下最具价值的私营科技实体，更为 SpaceX 冲刺 1.5 万亿好意思元估值的 IPO 铺平了谈路。

关于捏有 SpaceX 约 7.4% 股份的谷歌而言，这笔最初仅 9 亿好意思元的投资，其账面价值有望飙升至 1110 亿好意思元，汇报率开端 120 倍。加上捏有的 14% Anthropic 股份，这家科技巨头在无需奏凯参与运营风险的情况下，已悄然锁定了天外基础身手与顶尖东谈主工智能领域的双重红利。

十年前的豪赌着花效果

时光回溯至 2015 年 1 月，当谷歌与 Fidelity 联手向 SpaceX 注资 10 亿好意思元（其中谷歌投资约 9 亿好意思元）时，市集充满了怀疑。

彼时 SpaceX 估值仅为 120 亿好意思元，猎鹰 9 号（Falcon 9）尚未结尾常态化回收，Starlink 还停留在认识阶段。马斯克为讲解注解可回收火箭的可行性烧钱如活水。

《华尔街 · 日报》其时对这笔投资示意怀疑，指出 " 该相貌靠近的一大时间和财务挑战是装置大地天线和运筹帷幄机终局以接管卫星信号的成本 "，并质疑 "SpaceX 决策若何向地球传输互联网信号，该公司被合计不去世无线电频谱的权益 "。

但谷歌看到了巨大的契机：一家在大规模天外辐射领域领有灵验独揽地位的公司，一位领有无尽信念的首创东谈主，以及一种跟着天下数据和运筹帷幄需求爆炸式增长而变得越来越有价值的买卖模式。

跟着 Starlink 从 PPT 变为施行并被世俗愚弄，以及火箭回收时间的纯熟，SpaceX 的估值弧线呈现出近乎垂直的增长——从 2020 年的 360 亿好意思元到 2024 年底的 3500 亿好意思元，再到 IPO 主见的 1.5 万亿好意思元。

凭据彭博的数据分析，如若 SpaceX 按决策以 1.5 万亿好意思元估值上市，星空app登录谷歌捏有的股份价值将从插足时的 9 亿好意思元暴涨至约 1110 亿好意思元。这意味着谷歌插足的每一好意思元，齐带来了约 123 好意思元的汇报。

旧年早些时刻，谷歌财报中已录得 80 亿好意思元的"非适销权益证券"收益，彭博阐发这笔收益恰是来自 SpaceX 的估值重估，占据了谷歌第一财季净利润的 25%。

值得简陋的是，这 1110 亿好意思元的收益关于平常不雅察者来说此前裕如是荫藏的，因为 SpaceX 当作私营公司，谷歌的股份十年来基本上所以成本价停留在其钞票欠债表上。

干系词，一朝 SpaceX 进行 IPO，这 1110 亿好意思元的头寸就会形成施行，将出当今财报中，从根底上转换东谈主们对谷歌投资价值的看法。关于一家市值已达 4.1 万亿好意思元、昔日一年股价大涨近 70% 的公司而言，这仍将是一个巨大的催化剂。

可能的变数：Starlink 单独上市

值得简陋的是，马斯克屡次示意，在火星殖民运载系统老例遨游之前不会让 SpaceX 上市，因为火星殖民决策可能多年以致数十年齐不会盈利，难以取得公开市集鼓励的复旧。

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但马斯克也屡次说起可能让 SpaceX 的 Starlink 卫星互联网子公司单独上市。SpaceX 首席运营官 Gwynne Shotwell 在 2020 年阐发 "Starlink 是咱们不错上市的正确业务类型 "。马斯克本东谈主在 2021 年示意，一朝 Starlink 业务变得 " 极度可测度 "，可能会进行 IPO，并在 2022 年示意这可能在 " 三四年后 " 发生。

Starlink 产生了 SpaceX 目下简直所有的利润，在 SpaceX 2025 年 155 亿好意思元收入中可能占比高达 76%。如若最终是 Starlink 而非 SpaceX 全体上市，投资者仍能领有 SpaceX 的现款机器，而无须承担 " 占领火星 " 的郁勃服务，母公司则不错用 IPO 筹集的资金资助马斯克的火星殖民决策。

非论最终以何种体式上市，谷歌在 2015 年的这笔投资齐将成为历史上最到手的风险投资之一。